專題：金麒麟·券商財(cái)富管理創(chuàng)新發(fā)展論壇

　　1月16日，新浪財(cái)經(jīng)金麒麟·券商財(cái)富管理創(chuàng)新發(fā)展論壇隆重召開！這是一場(chǎng)券業(yè)開年盛會(huì)，榮耀盛典，超50家券商齊聚！財(cái)富管理大時(shí)代，券業(yè)“大咖”共話創(chuàng)新業(yè)態(tài)，展望未來機(jī)遇！

　　全國社?；鹄硎聲?huì)原副理事長王忠民主旨演講《新財(cái)富的主題敘事以及生態(tài)升級(jí)》。

　　AI時(shí)代的到來，使傳統(tǒng)工業(yè)化時(shí)期財(cái)富和證券化工業(yè)邏輯被打上傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)標(biāo)簽，新財(cái)富不斷上漲，傳統(tǒng)財(cái)富持續(xù)下跌。納斯達(dá)克市場(chǎng)若無AI公司支撐，大盤將向下。AI時(shí)代還重新定義了互聯(lián)網(wǎng)時(shí)期公司資產(chǎn)和財(cái)富，黃仁勛、馬斯克、奧特曼等代表的AI身后的資本，被稱為新錢，而比爾·蓋茨等互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的財(cái)富巨頭則淪為老錢、老資產(chǎn)。

　　資產(chǎn)管理領(lǐng)域，也因時(shí)代變遷出現(xiàn)失誤。比爾·蓋茨在AI時(shí)代來臨之際退出，將其微軟股權(quán)資產(chǎn)委托給資產(chǎn)管理人，遵循多元資產(chǎn)配置原則，卻錯(cuò)過微軟通過收購Hub、投資OpenAI等舉措實(shí)現(xiàn)市值大幅增長的機(jī)會(huì)，從世界首富跌至前十之外。這說明資產(chǎn)管理者也會(huì)在時(shí)代財(cái)富邏輯中犯錯(cuò)，而真正成為首富和前十的富豪，都是在AI時(shí)代堅(jiān)守成長性財(cái)富的人。

　　金融領(lǐng)域，目前雖處于通縮狀態(tài)，但若貨幣不流向新財(cái)富股權(quán)、金融服務(wù)和成長領(lǐng)域，財(cái)富將縮水，貨幣流動(dòng)性陷入通縮。財(cái)富管理中，匯、股、債、房等均受影響。AI時(shí)代，房地產(chǎn)投資熱度下降，利率水平降低卻無人問津，因?yàn)橘Y金更愿投向AI創(chuàng)始投資人、私募股權(quán)基金以及二級(jí)市場(chǎng)服務(wù)。新質(zhì)生產(chǎn)力和時(shí)代新財(cái)富邏輯的缺失，導(dǎo)致金融領(lǐng)域全面收縮。從居民到國家的資產(chǎn)負(fù)債表，若無新財(cái)富注入，即使貨幣增發(fā)和財(cái)政刺激，也無法帶來新效率和財(cái)富增長。

　　二級(jí)市場(chǎng)中，專精特新、高科技等概念公司受關(guān)注，但關(guān)鍵在于對(duì)標(biāo)英偉達(dá)、微軟、蘋果等公司，學(xué)習(xí)其成功經(jīng)驗(yàn)，提升競(jìng)爭力。摩爾線程等公司，憑借與英偉達(dá)GPU團(tuán)隊(duì)的淵源，在市場(chǎng)中嶄露頭角。AI產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)兄倒芾沓蔀橥顿Y新趨勢(shì)，中國和美國相關(guān)公司市值管理是投資重點(diǎn)。AI時(shí)代，推AI相關(guān)ETF成為市場(chǎng)新選擇，傳統(tǒng)ETF效果不佳。投資需踩準(zhǔn)時(shí)代故事節(jié)奏，而非在下跌趨勢(shì)中盲目操作。

　　傳統(tǒng)金融風(fēng)險(xiǎn)管理工具和市場(chǎng)，在新財(cái)富面前顯得力不從心。新財(cái)富風(fēng)險(xiǎn)管理與傳統(tǒng)截然不同。黃仁勛、馬斯克等創(chuàng)始人從公司初期一路成長，背后有PE、天使、種子資金支持，IPO時(shí)采用注冊(cè)制，市場(chǎng)中投資者不斷迭代跟進(jìn)。蘋果和微軟的發(fā)展歷程，體現(xiàn)了二級(jí)市場(chǎng)投資進(jìn)步和并購問題。

　　如今，以信貸為主的工業(yè)化時(shí)代財(cái)富管理邏輯已過時(shí)，權(quán)益資產(chǎn)成新主流。社會(huì)需具備生態(tài)背景，支持創(chuàng)始人模型暢通無阻，私募股權(quán)基金中，后續(xù)投資人需將差異投票權(quán)和分配權(quán)給公司。注冊(cè)制的來臨，為從無到有的創(chuàng)新股權(quán)生態(tài)設(shè)計(jì)，證券市場(chǎng)邏輯應(yīng)圍繞股權(quán)端、權(quán)益端展開。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)成為生態(tài)建設(shè)者和服務(wù)者，迎接新時(shí)代。

　　我們需認(rèn)清新財(cái)富在時(shí)代產(chǎn)業(yè)、財(cái)富中的作用，以及其在金融系統(tǒng)的核心價(jià)值。新財(cái)富不僅帶來公司成長和個(gè)人財(cái)富增長，還提升就業(yè)者財(cái)富，改善居民資產(chǎn)負(fù)債表，提高職工收入水平，甚至推動(dòng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)職工收入提升。從ESG角度看，新財(cái)富對(duì)社會(huì)治理環(huán)境端也有積極影響，發(fā)揮社會(huì)價(jià)值和普惠價(jià)值。

　　作為證券從業(yè)者，我們應(yīng)喚醒對(duì)新時(shí)代證券化、主題資產(chǎn)證券化以及其社會(huì)滲透、影響、價(jià)值和責(zé)任的認(rèn)識(shí)，為主題財(cái)富提供全方位、細(xì)致入微的證券服務(wù)，助力新財(cái)富時(shí)代的發(fā)展。