來源：中國基金報(bào)記者 張燕北 吳娟娟 方麗

　　“外資系”公募基金迎來重磅文件。

　　最新一期《機(jī)構(gòu)監(jiān)管情況通報(bào)》（以下簡稱《通報(bào)》）顯示，為貫徹落實(shí)中央金融工作會議和新“國九條”關(guān)于穩(wěn)步擴(kuò)大金融領(lǐng)域制度型開放的決策部署，近期監(jiān)管層就促進(jìn)外資新設(shè)獨(dú)資基金公司（以下簡稱外資新設(shè)基金公司）功能發(fā)揮、健康發(fā)展、更好服務(wù)居民財(cái)富管理需求開展了專項(xiàng)調(diào)研，提出了相關(guān)支持舉措。

　　《通報(bào)》顯示，未來將進(jìn)一步完善相關(guān)監(jiān)管機(jī)制，持續(xù)優(yōu)化外資機(jī)構(gòu)在華展業(yè)環(huán)境，其中“優(yōu)化養(yǎng)老目標(biāo)基金產(chǎn)品審核”“總結(jié)數(shù)據(jù)跨境流動試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)并適時推廣”“盡快發(fā)布證券基金投資咨詢立法”等，引發(fā)市場關(guān)注。

　　不少受訪人士表示，《通報(bào)》中的舉措為外資新設(shè)基金公司提供更好的展業(yè)環(huán)境和機(jī)會方面，尤其是外資機(jī)構(gòu)在養(yǎng)老投資領(lǐng)域經(jīng)驗(yàn)豐富，能在這些領(lǐng)域發(fā)揮更大的作用；同時這些舉措也能更好引入境外長期配置資金，有助于優(yōu)質(zhì)外資機(jī)構(gòu)講好“中國故事”。

　　監(jiān)管通報(bào)

　　外資新設(shè)基金公司基本情況

　　近日，監(jiān)管層發(fā)布名為《持續(xù)優(yōu)化監(jiān)管制度機(jī)制 穩(wěn)步推進(jìn)公募行業(yè)對外開放》的最新一期《機(jī)構(gòu)監(jiān)管情況通報(bào)》。

　　《通報(bào)》顯示，為貫徹落實(shí)中央金融工作會議和新“國九條”關(guān)于穩(wěn)步擴(kuò)大金融領(lǐng)域制度型開放的決策部署，近期，監(jiān)管就促進(jìn)外資新設(shè)獨(dú)資基金公司（以下簡稱外資新設(shè)基金公司）功能發(fā)揮、健康發(fā)展、更好服務(wù)居民財(cái)富管理需求開展了專項(xiàng)調(diào)研，提出了相關(guān)支持舉措。

　　針對外資新設(shè)基金公司基本情況，數(shù)據(jù)顯示，截至2024年底，行業(yè)共有外資新設(shè)基金公司6家，整體展業(yè)特點(diǎn)如下：一是新設(shè)獨(dú)資基金公司成立時間不長，整體尚處于初創(chuàng)探索期。外資基金公司平均成立時間較短，公募基金管理規(guī)模行業(yè)占比不高。二是差異化發(fā)展初步顯現(xiàn)，合規(guī)風(fēng)控記錄良好，外資基金公司普遍重視養(yǎng)老和跨境業(yè)務(wù)，風(fēng)險(xiǎn)管理體系較為健全，均納入股東方的全球合規(guī)管理，合規(guī)風(fēng)控標(biāo)準(zhǔn)更加嚴(yán)格，投資運(yùn)作更為審慎穩(wěn)健。

　　同時，《通報(bào)》顯示，近年來，為更好地服務(wù)國家對外開放大局，我們持續(xù)優(yōu)化監(jiān)管制度機(jī)制，努力為外資新設(shè)基金公司提供更好的展業(yè)環(huán)境和機(jī)會。

　　一是引導(dǎo)服務(wù)養(yǎng)老金融事業(yè)。鼓勵外資新設(shè)基金公司發(fā)揮股東的養(yǎng)老業(yè)務(wù)特色優(yōu)勢，支持注冊FOF產(chǎn)品，為其管理養(yǎng)老目標(biāo)基金產(chǎn)品積累經(jīng)驗(yàn)。

　　二是推動跨境數(shù)據(jù)流動試點(diǎn)落地。2024年5月，會同上海自貿(mào)區(qū)臨港新片區(qū)管委會發(fā)布《中國（上海）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)臨港新片區(qū)公募基金領(lǐng)域數(shù)據(jù)跨境場景化一般數(shù)據(jù)清單（試行）》，滿足外資新設(shè)基金公司部分跨境數(shù)據(jù)協(xié)同需求。

　　三是優(yōu)化證券基金投資咨詢相關(guān)法規(guī)安排。推動解決外資新設(shè)基金公司為合格境外投資者（簡稱QFII）等境外機(jī)構(gòu)及其他投資者提供證券投資咨詢和公募基金投顧的牌照及法規(guī)依據(jù)問題，允許外資新設(shè)基金公司為集團(tuán)內(nèi)QFII提供證券投資建議。

　　明確未來三方面舉措

　　值得注意的是，通報(bào)透露了下一步監(jiān)管部門為外資新設(shè)基金公司提供更好的展業(yè)環(huán)境和機(jī)會方面的三方面舉措。

　　《通報(bào)》顯示，外資新設(shè)基金公司是我國資本市場的重要組成部分，也是服務(wù)居民財(cái)富管理需求、完善行業(yè)生態(tài)建設(shè)、構(gòu)建差異化發(fā)展格局的有益補(bǔ)充。下一步，監(jiān)管層將堅(jiān)持實(shí)質(zhì)重于形式原則，進(jìn)一步完善相關(guān)監(jiān)管機(jī)制，持續(xù)優(yōu)化外資機(jī)構(gòu)在華展業(yè)環(huán)境。

　　一是優(yōu)化養(yǎng)老目標(biāo)基金產(chǎn)品審核，在評估管理人相關(guān)專業(yè)能力時，對實(shí)際控制人旗下養(yǎng)老目標(biāo)基金等養(yǎng)老資管業(yè)務(wù)規(guī)模超200億元的各類內(nèi)外資公募基金管理人，設(shè)立滿兩年后，將其公募產(chǎn)品管理規(guī)模（不含貨幣市場基金）與其實(shí)際控制人合并計(jì)算。

　　二是總結(jié)數(shù)據(jù)跨境流動試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)并適時推廣，繼續(xù)做好上海臨港新片區(qū)公募基金數(shù)據(jù)跨境流動試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)總結(jié)，結(jié)合試點(diǎn)實(shí)踐進(jìn)一步優(yōu)化完善數(shù)據(jù)清單，適時將試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)推廣到其他自貿(mào)區(qū)。

　　三是盡快發(fā)布證券基金投資咨詢立法，為外資機(jī)構(gòu)申請相關(guān)牌照夯實(shí)法規(guī)依據(jù)，更好引入境外長期配置資金，鼓勵更多優(yōu)質(zhì)外資機(jī)構(gòu)講好“中國故事”。

　　有望迎來新的發(fā)展機(jī)遇

　　此次《通報(bào)》發(fā)布之后，外資新設(shè)基金公司非常振奮，未來將迎來新的發(fā)展機(jī)遇。

　　外資新設(shè)基金公司尤其重視的是養(yǎng)老投資業(yè)務(wù)。目前已展業(yè)的六家新設(shè)立外資基金公司，股東在海外市場多擁有較豐富的養(yǎng)老投資經(jīng)驗(yàn)，在管產(chǎn)品規(guī)模較大。例如，富達(dá)的目標(biāo)日期基金在美國的市場占有率居于市場前列。但鑒于新設(shè)立的外資基金公司成立時間較短，業(yè)務(wù)規(guī)模普遍不大，滿足現(xiàn)行的資質(zhì)要求開展養(yǎng)老基金業(yè)務(wù)仍存在挑戰(zhàn)。

　　2018年發(fā)布的《養(yǎng)老目標(biāo)證券投資基金指引（試行）》對管理養(yǎng)老目標(biāo)基金的基金管理人提出如下要求：除了成立滿2年、治理健全穩(wěn)定之外，要求最近3年平均公募基金管理規(guī)模（不含貨幣市場基金）在200億元以上或者管理的基金中基金業(yè)績波動性較低、規(guī)模較大。

　　截至目前，對于新設(shè)立的外資基金公司來說，非貨規(guī)模超過200億元這一要求較具挑戰(zhàn)性。若能將實(shí)控人的相關(guān)產(chǎn)品合并統(tǒng)計(jì)，新設(shè)立外資基金公司或能提早啟動養(yǎng)老基金業(yè)務(wù)。記者了解到，外資機(jī)構(gòu)對這一項(xiàng)業(yè)務(wù)資質(zhì)非常關(guān)注，部分機(jī)構(gòu)已密集內(nèi)部研討。另有外資機(jī)構(gòu)人士表達(dá)感覺“充滿了希望”。對于仍處于起步階段的外資機(jī)構(gòu)來說，擴(kuò)大產(chǎn)品線或者業(yè)務(wù)范圍無疑能減輕“創(chuàng)業(yè)初期的經(jīng)營壓力”。

　　一位外資新設(shè)基金公司人士表示，外資公募在國際養(yǎng)老金投資領(lǐng)域積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)，服務(wù)過許多全球養(yǎng)老金，養(yǎng)老基金設(shè)計(jì)和管理經(jīng)驗(yàn)都比較成熟。養(yǎng)老目標(biāo)基金通常采用FOF運(yùn)作方式，通過多元資產(chǎn)配置和專業(yè)管理，這一點(diǎn)也是外資資管機(jī)構(gòu)更為擅長的領(lǐng)域，外資公募可以更多豐富養(yǎng)老目標(biāo)基金的產(chǎn)品線，滿足不同風(fēng)險(xiǎn)偏好和投資期限的需求。

　　“監(jiān)管鼓勵外資參與養(yǎng)老基金業(yè)務(wù)，可促進(jìn)養(yǎng)老產(chǎn)品多元化。伴隨著人口老齡化，養(yǎng)老問題為社會帶來壓力。解決養(yǎng)老問題則為資本市場帶來長期機(jī)遇。資本市場也為解決養(yǎng)老問題提供了工具和方法。外資在海外市場管理養(yǎng)老基金的經(jīng)驗(yàn)，與中國市場的特殊需求相結(jié)合有望帶來差異化的產(chǎn)品和解決方案?！绷硪晃煌赓Y新設(shè)基金公司人士也表示。

　　養(yǎng)老目標(biāo)基金之外，跨境數(shù)據(jù)流動和證券基金投資咨詢亦關(guān)乎外資在華展業(yè)的核心要點(diǎn)。未來總結(jié)數(shù)據(jù)跨境流動試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)并適時推廣，也將給外資新設(shè)基金公司帶來新的發(fā)展空間。